原创:十九大专家交流纪要

中立诚董事长俱乐部2021-11-14 16:45:55

一、关于十九大报告的重点问题

      十九大报告最重要的内容是确立了“主要矛盾”,这是未来国家发展的重心。十九大报告将社会主义矛盾确立为人民美好生活需要同不平衡不充分发展之间的矛盾。这决定了未来国家发展的重点就是解决“不平衡、不充分”的问题,对比之前解决“落后社会生产”矛盾主要就是发展生产力。所以哪些地方“不平衡、不充分”的问题突出,未来可能就是重点发展的领域,具体来说,几个投资方向值得重点关注:

1)重点发展乡村战略。19大以后会改变,光看加大对农村投入是不够的,需要城市资本下乡,预计未来5年或10年后会有大改变。未来乡村战略主要发展方向包括新农村建设,农民工市民化,特色小镇建设。总书记有很深入的农村经验。农村土地政策包括农村土地扭转,以及宅基地试点,目前已经试点十三个县,城市资源市场化,商品化,释放巨大潜能,拿出一半,例子如安徽金寨县,两万多亩土地,一亩地五十万,卖出去后能大幅提升GDP。

2)十九大报告中列举出来的几个方向: 先进制造业、互联网+、现代服务业。中国进口哪些占大头,政府就会重点扶持,典型的如半导体、石化产品,建议看看外贸统计数据。

3)基础设施。高铁、公路、宽带这些我们已经发展的很不错了,但也有些我们原来不注意的发展的其实并不好。典型的如民航领域,美国有1万多个机场,中国只有不到300个机场,美国有民用,航空业是中国的短板,所以这次广东省有领导说供给侧改革的重点,第一件事是修机场。粤港澳大湾区建设,航空可能是发展重要方向。通用航空及跨境电商。广州是南方航空国际枢纽,深圳对标硅谷。国家会适时开放低空航空。发改委编制粤港澳大湾区,年底明年初出来。

4)服务业:服务业占GDP要超过50%。

5)中西部平衡带来的中部核心城市,机会会比较多,比如长沙将步郑州、武汉之后,成为国家中心城市。延京广线,投资环境投资机会会较好。


二、对于当前经济形势的看法

      专家认为未来几年经济增速保持在6.5%到7%是没有问题的,如果搞得好,再次到7%以上也是有可能的。

      十八大到十九大这五年在发展方式转变上取得实质性突破。一是由投资拉动到消费驱动,前三季度消费拉动经济占到64.4%。二是第三产业起来了,通过营改增让第三产业成为吸纳就业的主要途径,而且现在第三产业还有很大的增长空间,目前占GDP的40%几,还是低,按照我们的发展水平,第三产业要占到50%几才行。三是科技创新,连续中央强调,这个也起作用了。这3大转变在这5年取得决定性成功,而且已经走上路子了。三大转变后中国经济会走上持续稳健的轨道,如果搞得好,保持7%左右的速度也是没问题的,而且目前我国的人均GDP排名89,增长空间非常大。所以要通过发展方式转变,特别是解决主要矛盾。

      此外,多项数据表明,近5年来,中国已经成为一个科技强国,整体水平排在全世界第二。中国研发投入大量增加。之前提出要提高创新能力,建设创新型国家,目前刚开始进入收获期。2011年时,国际专利申请量美国是我们的6倍,现在已经是我们的1.3倍,其中,深圳占了47%,华为占了10%。未来人工智能中国有可能领先于世界,此外还要关注航天、铁路、电网领域注重长远发展的国企,之前由于任期制原因积极性调动不起来,十九大后领导党性加强,有利于调动国有企业积极性。未来还要提升大学的科研实力,美国基础研究70%来自于大学,我们大学提供专利的很少。通过大学、国有企业再加上中科院的科研能力跟上,科技强国有望更进一步。


三、关于经济增速目标的问题

      未来国家发展的重点是解决“不平衡、不充分”的问题,并不是强调总量的经济增速问题。十九大报告没有再提总量翻一番的目标,主要是因为实现这个目标现在来看已经基本没有难度了,所以没有太大必要去强调。但有一个问题是,如果经济增速一旦真的快速滑落,比如短期内落到6.0,政府能不能容忍呢?我认为还是不能的。

      税收上不去,财政支出是刚性的,政府债务比较高,速度低于百分之六,可能出问题,广大干部群众接受不了,全世界会看空中国,评级再下降,一系列的矛盾会捅破泡沫,造成金融波动和经济波动。而且十九大后,班子调整很顺畅。有史以来中国共产党最团结的班子,都是50后,年富力强。未来三年,保持6.5-7的速度没问题,搞得好可以超过7。

      要实现2020年全面建成小康社会以及后两步的发展目标,没有一定的发展速度是不行。发展是解决我们所有问题的基础和关键,过去是关键,这次加了基础。在落实十九大后,供求关系可能改变,新的需求可能扩大,特别是当下突出的矛盾,民间投资增速低迷,这是最要命的问题,改革开放30年,平均增长速度二十几,近几年只有个位数。十九大后在启动民间投资这块有一些措施,但关键是需求,投什么东西都是过剩,反映到货币发行上,M1与M2的增速出现分化,这是以往没有的现象,原因在于我们已经陷入流动性陷阱,多年以来经济下行、需求不足,导致即使M2即使增速很快,企业找不到投资出路,钱又回到了银行,导致M1增速远高于M2。解决这个问题的核心是找到经济增长点,让民营企业找到投资的方向。设计出好的项目,民间资金就知道往哪里投了。高新技术是一个投资方向,但占用池子不大。通过供给侧改革与需求拉大结合起来,政策扶持,引进资本注入,而不是存量调节。


四、关于国企改革问题

第一,有一种说法是现在出现了国进民退,我认为从数据上看这种说法并不成立。这两年可能比较突出的一个问题是PPP项目,国企PPP这几年拿到很多订单,但民企拿不到,这是有差距的。

第二,债转股是否可能大规模推进?我认为可能性不大,朱镕基总理那会搞了2万多亿债转股,因为银行是国有独资的,政府说什么他们就做什么。现在银行都实现了股份制,有些还有外资股,债转股方案就有可能被董事会或者股东会否决。

第三,我觉得用资产证券化的方式,解决国企债务是比较可行的方案。把优良资产剥离出来,筹集资金,偿还债务。京沪高铁,去年盈利60亿,把京沪高铁做成证券化的示范项目,京广高铁明后年也开始盈利,可以融资几千亿,解决铁总的债务。大连特钢,资产证券化就可以免除很多危机。

第四,关于国企改革和党的领导的问题。现在很多观点认为加强党的领导阻碍了企业效率,影响了现代企业制度。我认为不能把党的领导作为企业管理的绊脚石。党的历史上,正是因为有了支部建在连队上,才使得军队战斗力大幅增强,确立党指挥枪支部建在连队的方针前,也有很多观点认为加强党的领导会阻碍军队指挥等。

第五,国企改革由管资产为主改为管资本为主,吸收民间资本入股,允许混合所有制企业开展员工持股。举例,中国联通:国有控股比例不低于67%,员工持股不超过10%,个人不超1%。通过混合所有制打破国企垄断,减员增效提升运营商的竞争力。

第六,华为的员工持股(17万员工,8万员工有股份)和分配体制(按劳分配占了工资收入的75%,按资分配占了工资收入的25%)适应了目前我国经济发展初级阶段,值得我们民营企业学习,甚至可以上升为社会制度。华为这样按资分配比例调整,限制股东分红比例,利润向开拓市场员工倾斜,去年华为发放了工资奖金合计一百多亿,华为员工收入待遇能够赶上美国思科、苹果这些大企业。因此,华为能够有底气向全世界招揽更优秀人才,目前公司在全球建立了二十多个研究所。华为在俄罗斯雇佣了最牛的数学科学家,并在俄罗斯设立了研究所,俄罗斯科学家研发出能够2G,3G,4G相互兼容,因此大幅减少网络升级建设带来的投资的浪费。俄罗斯的这个技术打败瑞典人。华为的员工能够喝着咖啡望着星空。如果没有员工持股这种机制激发员工能动性,哪有企业随便能拿出几百亿做研发以及投资。这种所有制形式和分配形式合适现阶段中国,实现人民共同富裕和社会主义强国的目标就可以提前了。


五、关于房地产政策的看法

      房地产是管理得不够好的一个产业,95计划提出来振兴四大产业:电机业、石油化工、汽车制造、建筑业,建筑业经过20年的发展,靠市场机制拉动解决广大居民的住房问题,功劳很大,但其副作用是一线城市房价城市上涨太快,二三线城市房地产大量过剩卖不出去,主要矛盾还是城乡市场分割,城市和乡村分立的两个市场、两种体制,由于有建设用地的限制农村房子进不了城市。所以我认为,解决房地产问题的根本出入在于城乡一体化。此外,我们将来可能会建立住宅储蓄银行,参考德国的成功经验。在德国,住宅储蓄银行为购房者提供了1/3的资金,商业贷款提供1/3的资金,购房人自筹提供1/3的资金。

      如果按照十九大的说法,房子是用来住的,不是用来炒的。地方政府会认真落实这个精神,考虑推出新的政策,因为涉及到对十九大精神的贯彻是否到位。房价过高,会影响这个城市对人才的吸引力,影响城市的竞争力。短期看对城市有好处,长期看对城市会有损伤。

      但是,政府也不会容忍房地产价格下降,否则会导致银行形成大量坏账。房产价格,重点是要保持稳定。

      另一个问题是房产税是否会出台,进而税收的主要来源?房产税的出台中央很慎重,内部分歧也很大。住建部没提房产税这条,担心房产税出来,刺破房地产泡沫。总的来看,房产税出台应该是早晚的事情,因为已经写进十八届三中全会决议了,至于具体时间现在不好说。


其他:

1、越接近市场的人,越接近基层的人,投资的失误就越少。一个人干不过一个团队,一个团队干不过一个平台,一个平台干不过势!

2、人民币升值,最大的意图还是人民币国际化,稳定了才是最重要的,涨跌太快都不符合。人民币的换汇成本其实是下降的。

3、十九大提出经济增长以提高质量为主要目标,考核经济质量有无指标可以量化?

答:资本利用率,财政收入占GDP的比率,利润占利润总额的增长速度。

4、中国有可能领先的领域计算机、人工智能、生物。石墨烯没有突破,基因工程与国际处于同一低位,还有精细化工产品,该领域由于长期三桶油的垄断,拒绝民营企业的进入,导致国内发展缓慢。全世界精细化工产品可以做两三千种,我国只能做两三百种。钢铁行业,国有民营各占50%,宝钢最先进,还是干不过民营企业,带来单位GDP、能源消耗居高不下。PX民营石化项目,李克强亲自定调由浙江民企牵头来搞,民营经济一进来,能源消耗下来,倒逼三桶油改革。

5、中国政府高层怎么看美国的新一届特朗普政府?

答:特朗普政策上台后,对中国影响最大的是其减税政策,核心目的是保持美国经济的增长。如果减税政策执行成功的话,将会吸引世界资本、企业回流到美国。美国压制中国,香港占中是美国领事馆搞的,安全性是指综合安全,19大后对意识形态的管制会变严。

6、怎么看中国、美国在国际上的政治地位?

答:中国政治地位的上升会为国内发展创造比较好的条件。尽管去年海外投资规模增长非常快,但认为现阶段还不是大规模海外投资的较好阶段,国内目前投资低迷,政府希望能把资本留在国内。一带一路等海外投资战略要慎重,如果要投,重点放东南亚延湄公河一线、经济腹地,产业上与中国垂直化相通,既能取得较好的汇报,政治风险又比较低。

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